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期市分析大豆期货市场有望迎来补涨行情1

2019-04-09 18:43:16 | 来源: 旅游

期市分析:大豆期货市场 有望迎来补涨行情

在2008年下半年政府对东北国产大豆开始收储后,政府对国产大豆价格话语权增强。收储和抛储的适时操作使得国产大豆价格保持相对稳定。但另一方面也造成了大豆期货的活跃度下降。大连大豆期货的持仓量和成交量在2008年底以来延续在较低水平徘徊,远远低于豆粕和豆油期货。这也就造成了大连大豆期货长时间偏弱于外盘大豆,也偏弱于邻池豆油和豆粕期货。就目前盘面看,不论是A1109还是A1201合约,目前价格都远低于去年11月高点,而豆油和豆粕期货都已到达或超越了去年11月高点。近随着强麦、玉米等原粮期货增仓放量、强劲上行,随着外盘豆类的不断高走,滞涨的、比价偏低的大连大豆期货有望价值回归,补涨行情一触即发。

1、外盘大豆上涨趋势依旧,终将引领大连大豆上行。由于我国大豆消费的70%需要进口满足,国外大豆价格水平对国内大豆价格具有无可辩驳的影响力。而外盘大豆的上涨趋势保持完好,外盘大豆价格的上涨终究通过进口价格抬升国内大豆价格水平。从CBOT大豆价格趋势图上可以看出,从去年7月初开始,上涨趋势非常明显,目前距离于2008年高点也就一步之遥。而后期,我们认为大豆有望继续上涨。就国际供需看,目前市场因素乏善可陈,美国农业部本月的供需报告并没有明显的多空色彩。对美国2010/2011大豆供需状态没有过多调剂,而对即将收获上市的南美大豆的预测数字也变化不大,仅仅是调高巴西大豆产量100万吨,但同时调低了阿根廷大豆产量100万吨。目前市场关注的重点仿佛不在这里,正常生长的南美大豆不会给盘面带来较大的多空影响。美国人更加看重何看空外盘大豆的想法都显得过于果断。

二、进口大豆分销价、后期大豆进口本钱上涨,国产大豆价格随之走高。相对国内大豆,进口大豆以较高的含油率、较低的水杂含量而更受油厂青睐,在进口大豆价格偏低时,性价比不高的国产大豆很难进入油厂被压榨流入消费市场。这也是春节前国储大豆拍卖屡屡流拍的主要的原因。但随着进口大豆分销价的提高以及大豆后期进口成本随外盘大豆期货走高,国产大豆价格逐步具备了价格优势。目前港口大豆分销价格大多在4300元/吨以上,而后期进口本钱在4700以上。因此,国产大豆逐步遭到油厂青睐。2月11日黑龙江地储大豆拍卖成交进一步放大,计划投放约8万吨,实际成交约6万吨,成交率74.13%,成交均价3779元/吨,成交率和成交价格都为去年低拍卖以来水平。而黑龙江省内的大豆收购价也略有走高。据监测,黑龙江绥化地区粮点毛粮收购价1.90元/斤,价格较节前持平。黑河地区质量较好油豆净粮收购价1.91元/斤,收购价格较节前上涨分/斤。哈尔滨蛋白豆收购价2.0元/斤左右。国产大豆价格的稳中走高,直接利多于以国产大豆为交割标的物大连1号大豆期货。

3、周边相干农产品价格上涨利多大豆期货。由于豆粕和豆油是大豆的下游产品,豆粕和豆油价格的上涨使得压榨利润增加,大豆压榨需求增加,终会使大豆价格上涨。目前豆油和豆粕期货价格均突破了前期高点,大豆价格没有理由还在前期高点下徘徊。另外,我们注意到,随着强麦、玉米的强劲上行,上周大豆期货增仓放量势头明显,原粮概念使得大豆比豆油和豆粕更容易遭到强麦、玉米期货的影响。从这个角度上看,大豆相对豆油、豆粕期货补涨更为通情达理。

技术上看,已经成为主力合约的A1201在上周四放量突破了去年12月28日和今年1月19日高点,决定性突破上升三角形上边线。放大的成交量也提供了足够的佐证。结合以上基本面分析,我们认为,达到甚至突破去年11月高点指日可待。

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